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达实智能:PPP加速、城市群发展新模式,公司三大业务齐头并进

发布时间:2016-09-28    研究机构:华创证券

主要观点

1.第三批PPP项目名单即将公布

8月16日,财政部网站发布消息,财政部联合20家部委研究部署第三批PPP示范项目评审工作,计划9月初正式对外公布。我们预计,第三批释放项目已经敲定即将对外公布。上半年,各类上市公司PPP项目订单急剧增加,财政部大力推进PPP相关进程,为公司三大板块业务均带来机遇。同时,十三五城市群规划、中长期铁路规划基本确定了未来城市群的发展方式,核心城市继续升级,周边城市改造都将带动公司建筑板块业务发展。

2.PPP项目加速推进,订单数、投资额大幅增加

9月14日,国家发展改革委日前向社会公开推介传统基础设施政府和社会资本合作(PPP)项目1233个,总投资约2.14万亿元,涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等7个领域。目前落地PPP项目已达1万亿元,未落地项目近10万亿元,全社会PPP项目总投资额高达13.5万亿元。PPP示范项目落地率已高达48.4%,入库项目落地率23.80%。PPP项目投资正处于加速的态势,建筑类公司PPP项目订单大幅激增,第二批示范项目投资额落地率显著提高。

3.公司建筑、医疗、轨交三大板块均将受益

公司是建筑后市场业务龙头,智能化及节能占据建筑投资10%,高端智能化建筑比例更高。在PPP大力推进的同时,公司建筑智能化业务对应市场将有望出现增速回升。同时,公司已中标两个投资规模超2亿元的医疗PPP项目,随着PPP项目的落地,1800亿元规模的医疗类项目中,公司有望继续中标。

4.投资建议:

我们预测,公司16、17、18年EPS为0.41、0.71、1.01元,对应当前股价PE分别为54、32、22倍,给予强烈推荐评级。

5.风险提示:

固定资产投资持续下滑;PPP项目落地不及预期;医疗业务拓展不及预期

申请时请注明股票名称